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策略观点：三季度完成磨底，四季度有望越磨越高往前看，外部风险主要在于中期选举前， 特朗普具备更强的“战得选票”动机，对中国经济和非经济部门采取不友好措施的概率也在提升，中美大博弈仍旧有可能造成风险偏好扰动。内部政策方面，“大博弈催化政策再调整”的利好逻辑日益兑现，新格局下国内的对冲性政策意图仅仅是防止过度悲观的增长预期兑现，这将限制政策对冲的力度。

不忘初心，方得始终。恒大于1996年成立，只有七八个人挤在不到100平方米的民房里办公，从零开始、由小变大、由弱变强，到2006年用了十一年时间，为恒大发展打下坚实基础：一是确立了恒大的宗旨、精神和作风，明确了人才培养和引进的高标准，建立了从严管理、重奖重罚的各项规章制度，奠定了恒大文化建设、队伍建设和制度建设的基础；

——AH溢价有其特殊原因。有的观点认为，某家A+H股科创板上市公司的AH溢价显著高于A股整体AH溢价，因此科创板存在较强的投机性。事实上，AH溢价由来已久。溢价本身并不说明投机性，背后原因，一是港股估值更看重派息，而A股科技股成长性更好，通常股息率较低；二是内地本土投资者对于标的了解，相比海外投资者更加充分，更愿意给出估值；三是相关标的在内地市场的流动性普遍好于港股，能够获得流动性溢价。科创板上市公司普遍规模较小，以某个股的AH溢价，与恒生沪深港通那些两地上市、市值巨大、交易活跃的大公司AH股溢价水平作对比，显然有失偏颇。历史上A股整体AH溢价曾高达113%，远高于科创板一些个股的AH溢价水平。

民主党党首认为，这事导致“国家的基础出现了动摇”，要求罢免厚劳省大臣根本匠。在野各党还把战火烧向了提高消费税率、日美安保条约中关于美军的地位问题等方面，大有逼宫安倍、重演12年前一幕的架势。安倍政府的民意支持率一度也下降到了比2007年时还低的水平。

▍【具体分析内容（包括相关风险提示等）详见报告《科技产业2020年投资策略：科技龙头的春天》；发布日期：2019/11/14；分析师：许英博，徐涛，顾海波，唐思思，杨泽原】（9） 科技丨 许英博展望2020年，我们预计美股科技股业绩将较2019年呈现弱复苏。考虑到当前板块估值已上升至历史75%分位附近，并充分price in流动性预期，叠加后续盈利预期大概率下修的可能，我们对美股科技股整体维持谨慎观点，并关注美股市场风险对A、H股市场的传导，同时市场预计将更加注重业绩层面的确定性，以及业绩、估值的合理匹配。建议重点关注估值合理、且业绩进入逐季改善通道的硬件、半导体板块，同时，估值合理、业绩稳健的互联网、软件巨头料将持续获得长线资金的追逐。个股方面，建议关注：苹果、英特尔、Facebook、微软、英伟达、思科、Qorvo等。

“现在我的电话根本不敢开机，一开机就有数不清的辱骂短信。”5月27日上午，法制晚报·看法新闻记者联系上小凤雅的妈妈杨女士，她不停向记者诉苦。杨女士说，有人在网上曝出之前他们家募捐了15万元，但并没有给小凤雅好好看病，最终导致孩子在老家的镇医院去世。事后已经证实，小凤阳妈妈在多个网络平台，总共筹集了38000多元，大多用于小风雅的开销。