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通过拆分人民币相对其他CFETS（中国外汇交易系统）篮子货币和这些篮子货币相对美元的汇率变动，我们发现，二者并不是同向叠加或反向对冲的简单关系，而是呈现出“同升”、“同贬”、“一升一贬”、“一贬一升”的多种组合。当前，由于内外均衡移动、政策预调微调，人民币面临一定贬值压力，心魔重现也增加了预期管理的困难，但汇率弹性的增强是人民币长期稳定运行的重要保障。随着盯住美元的程度逐渐变弱，有效汇率趋于均衡，人民币有望在成为未来“锚货币”的道路上行稳致远。当前，人民币区域与美元、欧元区域三足鼎立的格局初现雏形，海外持有的各类人民币资产规模也呈现出明显的上升态势。我们认为，自身的“锚”属性，而非对美元的短期升/贬值，将成为决定下一步人民币国际化进程的关键因素。

“他当时走得可能比较匆忙，身上只带了两张银行卡，里面有营业部的流动资金226万，保险柜里的现金没有带走。”刘先生告诉红星新闻记者。刘先生随后和周先生赶到深圳。“我们查询得知，1月2日、4日两天，表弟曾在深圳银行办理业务，发现其手机微信定位也在深圳。”周先生称，目前家人已向深圳罗湖警方报案。

但拼多多的问题不是获客费用的高低，而是要在存量用户身上持续投入。“宁可多花钱也要在拼多多买”这样想的用户很难找到。所以，在获客之后要花代价去维持活跃性。如今存量用户已达4.4亿，每人每月“吃掉”几元钱补贴/奖励，总支出就是天文数字，市场费用飞涨，用于拉新支出却被挤压。

（二）业务均衡发展，打造平台型公司总体来看，国泰君安的特色是各项业务均衡发展，即便鲜有行业排名第一的业务，但各项业务也基本维系在行业前五甚至前三的位置，因此综合起来看实力强大。根据年报数据披露，2018年国泰君安总资产行业排名第四、净资本行业第二、营业收入第三、净利润第二。当然，需要进一步确认的是，国泰君安在净资本扩张后机构业务能力能否同步提升，从最近2年的经营表现来看，投行业务行业名次有所下滑。具体业务上，国泰君安在经纪业务、信用业务、机构业务、资管业务和国际业务布局上优势明显。

——黄金走势分析——目前日线级别MACD死叉形成，KDJ死叉发散，目前形态上看下有支撑上有压力，明显的三角形整理形态，上方第一压力区域1508-1510，第二压力区域1518-1520，下方第一支撑1487第二支撑1480，在这种形态下黄金今日不一定能够形成突破，因为今日要是突破那么就会迎来单边，届时周五就是捡钱的机会，所以今天黄金将继续维持在三角形态内整理，黄金目前反弹暂定是短线中的修正。

这是理解毛利润的第一重境界，本质上是按固定成本与可变成本来划分。笔者主张计算毛利润的原则是：“必须花的钱是成本、可花可不花的钱是费用”，扣除所有必须花的成本才能算出毛利润。至于是否能够单独核算，那是审计师的事。再说连电商的配送费都能划归为费用而不是成本，还有什么支出不能“被无法核算”？我们研究财务不是要给企业做账，赚审计费，而是要尽可能准确地判断其“钱途”如何。