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我们认为，主粮作物（水稻、小麦等）2020年大规模涨价风险不大，对整体CPI扰动有限。但需关注三条逻辑下的农产品结构性涨价可能性：一是猪周期的回升及见顶会带动相关粮食需求回暖，部分生猪产业链相关粮食作物（饲料原料）——玉米、豆粕等，可能随着猪周期见顶、生猪补栏完成而出现涨价，适逢国内玉米、大豆库存比下行；二是预计2020年流动性环境整体充裕，部分农产品价格波动可能受流动性驱动而放大。历史经验来看，橡胶、豆粕、玉米、棕榈油等品种价格容易受到流动性环境的扰动；三是由于持续迁入的境外虫源叠加本地新繁殖虫源，2020年草地贪夜蛾病虫害风险可能增大，提示关注病虫害风险对粮食产量的扰动。

昨晚（12月3日），罗永浩召开了主题为“老人与海”发布会，并且公布了To B的Sharklet技术，主要研究抗菌材料。这次，他的新身份是Sharklet Technologies全球合伙人兼“首席忽悠官”。“研发他们负责，忽悠我负责。”罗永浩在现场称。

“委托投资的省份和基金委托规模都进一步扩大。”人社部新闻发言人卢爱红介绍，截至2018年底，累计已有17个省区市委托投资基本养老保险基金8580亿元，已经到账的资金达到6050亿元，在这17个省区市里面，有9个启动了城乡居民基本养老保险基金的委托投资，合同金额是773亿元。

5月23日，重庆市纪委监委印发《关于加强纪委监委机关干部教育管理监督工作的意见》，明确“教育从严”“管理从严”“监督从严”和“问责从严”，以“四个从严”，健全内部监管约束机制。贵州省纪委监委陆续发布《纪检监察干部政治规矩五坚决五决不》等多项制度规定，建立外出请示报告、重大事项报告、“八小时外”行为规范等制度机制，把纪检监察干部监督触角从“八小时内”延伸至“八小时外”……

食品CPI环比+4.4%，表现略强于历史季节性，主要原因是春节因素叠加新冠疫情，导致居民囤积食品的需求上升。食品中，鲜菜、猪肉、鲜果价格分别环比上涨15.3%、 8.5%和5.5%。2019全年通胀中枢为+2.9%，2019年三四季度，通胀中枢上行速率超预期，主要受猪周期快速上行拉动。我们认为，2019年8-10月猪肉价格快速上行，主要还是因为此前猪瘟疫情造成存栏过度去化。目前限制生猪补栏的因素主要是环保影响（且由于非洲猪瘟疫情防治要求，环保标准不大可能放宽），以及部分散户养殖永久退出市场。农业部数据显示，2019年12月份能繁母猪存栏连续三个月环比小幅回升，我们认为这可能反映了在政府的鼓励政策、以及养猪行业利润加大的带动下，部分养殖企业已在补栏过程中。对生猪养殖而言，新冠疫情影响了养殖户往外输送，养殖户短期可能继续压栏，猪价可能继续温和上涨；但后期疫情缓解后，出栏生猪单头净重可能更大，后期猪肉供给有望更加充足。

在理财领域，邮储银行理财子公司中邮理财已于12月5日正式开业，并宣布发行首期覆盖三个类别的八款理财产品。一类是挂钩指数策略产品，包括“境内大类资产轮动指数”、“境外大类资产配置指数”等；二是中长期稳健型固收+策略产品，将以固定收益资产打底，精选高股息率股票、上市打新、黄金ETF及QDII等优质策略；三是丰富“抗通胀”“养老”主题系列产品。