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责任编辑：刘德宾 SN222主办单位：中国贸促会、全国工商联、世界贸易中心协会；合作单位：中国证监会；协办单位：上海证券交易所、深圳证券交易所、中国上市公司协会；承办单位：中国国际商会全国上市公司共建“一带一路”国际合作论坛暨跨国投资大会议程

据悉，20号胶期货将复制原油期货相关政策，以“国际平台、人民币计价”为上市模式，采用净价交易、保税交割的方案，全面引入境外交易者参与。由于20号胶基本上都来自于进口，市场价格波动以及人民币和美元汇率的变化都会给国内轮胎企业带来风险，20号胶期货推出将使得相关企业能够更好地进行风险管理。而且，对于交易交割规则的完善也会推进现有橡胶期货的改进，相关品种间的套利交易也将开展，对活跃橡胶期货市场意义重大。

商品方面，大家会说商品跟2014、2015年一样，商品因为地产周期回落进入一个持续下跌周期，这句话也对也不对。从需求角度来讲，这么理解是没错的，但是在过去商品的下跌周期当中，我们看到的是供给和需求是形成共振的，2014年、2015年商品下跌都是伴随着产能的扩张和信用的收缩，而这一轮信用收缩最快的阶段是发生在去年，但是为什么商品直到四季度才开始下跌呢？因为去年有供给侧改革。今年供给侧改革力度缩小了，但是信用收缩可能也阶段性结束了。

⚑股市方面，A股市场流动性大幅回落，招商A股流动性指数为0.65，较前期下降1.85，市场成交额持续低迷。其中，融资继续大规模卖出，解禁规模扩大，股东减持规模提升，对市场流动性形成压力。相比之下，外资保持大规模净流入。⚑从投资者偏好来看，融资客净买入的只有通信，境外资金配置消费蓝筹，基金仓位总体平稳。具体来看，融资净买入规模最高的个股为万华化学，其他融资净买入规模较高的包括长园集团、东阳光科、顺鑫农业等。境外资金继续买入家电（美的集团、格力电器）、食品饮料（贵州茅台、洋河股份）、非银金融（中国平安）。

利率方面，金融机构融资成本均明显提升，短端和长端国债收益率分化，长端下行。截至6月15日，R007较前期提升15.6bp至3.03 %， DR007较前期提升5.4bp至2.76%，利差扩大10.2bp至0.27%。1年期国债到期收益率上行0.7bp至3.21%，10年期国债收益率下降4.3bp至3.6%，期限利差收窄4.9bp至0.38 %。

但是，在独角兽企业蓬勃发展的同时，资本市场的表现却让人大跌眼镜。据统计，截至8月底，今年共有21家独角兽企业上市，其中美股6家，港股11家，A股4家。但上市高潮遭遇市场寒潮，目前已经有10家破发，接近一半左右，独角兽企业价值大幅缩水。在这种情况下，美国的独角兽企业已经出现减速，美国今年只增长了11家，与之形成对比的是，中国“独角兽”数量出现了加速增长，今年新增加了21家。